ICSG memperkirakan surplus Tembaga akan bertahan – ING

Dalam prakiraan terbarunya, International Copper Study Group (ICSG) memperkirakan pasar tembaga global akan mengalami surplus pasokan sebesar 289 ribu ton pada tahun 2025, sebagian besar disebabkan oleh peningkatan pasokan tambang dan kapasitas peleburan yang meningkat, dibandingkan dengan surplus 194 ribu ton yang diproyeksikan sebelumnya dan surplus 138 ribu ton yang terlihat tahun lalu. Namun, surplus diperkirakan akan sedikit mereda menjadi 209 ribu ton pada tahun 2026 di tengah pemulihan permintaan yang berlanjut, catat para ahli komoditas ING, Ewa Manthey dan Warren Patterson.

Permintaan Tiongkok Melonjak Saat Tarif AS Mengalihkan Aliran Tembaga

"Di sisi pasokan, produksi tambang global diperkirakan akan tumbuh sebesar 2,3% tahun-ke-tahun tahun ini dan meningkat lebih lanjut sebesar 2,5% YoY pada tahun 2026 setelah penambahan dari tambang baru. Produksi olahan global diproyeksikan meningkat sebesar 2,9% YoY tahun ini dan 1,5% pada tahun 2026, terutama karena ekspansi kapasitas Tiongkok yang berkelanjutan dan dimulainya kapasitas baru di negara-negara lain, terutama Indonesia, India, dan Republik Demokratik Kongo (DRC). Total konsumsi tembaga olahan yang tampak diperkirakan akan meningkat sebesar 2,4% YoY pada tahun 2025 dan akan melihat ekspansi lebih lanjut sebesar 1,8% YoY pada tahun 2026, dengan negara-negara Asia mendorong sebagian besar pertumbuhan permintaan."

"Data terbaru dari Shanghai Metals Market menunjukkan bahwa premi tembaga Yangshan terus berkembang dan berada di $94/t (tingkat tertinggi sejak 18 Desember 2023) per 29 April, dibandingkan dengan hanya $35/t pada akhir Februari. Kenaikan ini sebagian besar didorong oleh ketatnya pasar, didukung oleh permintaan domestik yang kuat dan menurunnya persediaan bursa. Ancaman tarif tembaga AS baru-baru ini telah mendorong aliran besar tembaga ke AS. Persediaan gudang Tiongkok turun sebesar 54.858 ton selama lima minggu berturut-turut menjadi 116.753 ton per hari Jumat lalu."

"Laporan LME COTR terbaru yang dirilis kemarin menunjukkan bahwa spekulan mengurangi posisi beli bersih mereka dalam tembaga sebesar 3.529 lot menjadi 64.806 lot untuk minggu yang berakhir 25 April, terendah sejak minggu yang berakhir 17 Januari 2025. Demikian pula, taruhan bullish bersih untuk aluminium turun sebesar 1.649 lot selama delapan minggu berturut-turut menjadi 79.412 lot pada akhir minggu lalu. Ini adalah posisi beli bersih terendah sejak 15 September 2023. Sementara itu, manajer uang meningkatkan taruhan bullish bersih untuk seng sebesar 772 lot setelah mengalami penurunan selama lima minggu berturut-turut menjadi 4.339 lot per hari Jumat lalu."